当大多数行业还在缓慢复苏时，商业航天板块已经悄然上演了一场业绩爆发的大戏。 2025年三季报数据显示，这个板块中至少有11家公司净利润同比增长超过100%，其中高德红外以1059%的净利润增速领跑，臻镭科技、华丰科技等企业增速也超过500%。

这一数据背后反映的是整个商业航天产业景气度的持续攀升。 2025年10月中旬，“国网星座”卫星互联网低轨12组卫星发射成功，“千帆星座”更是以“一箭18星”的方式刷新了国内商业星座单次发射数量纪录，在轨卫星数突破百颗。

政策层面，国家航天局在2025年设立了商业航天司，并发布了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局。 党的二十届四中全会也将“建设航天强国”作为独立目标写入五年规划。

技术突破同样令人振奋。 蓝箭航天旗下的“朱雀三号”计划在2025年11月中下旬首飞，这将是国内第一款投入运营的可回收运载火箭，其目标是将发射成本降至每公斤20000元以内，基本与SpaceX的“猎鹰9号”成本相当。

在资本市场，商业火箭公司纷纷启动IPO进程。 蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀等企业均已进行辅导备案。 截至2025年12月，A股市场共有172只商业航天概念股，总市值达到2.24万亿元。

业绩增长最为耀眼的是华丰科技，其三季报净利润大增558.51%。 这家公司主要生产宇航级高速连接器，传输速率达25Gbps以上，能够满足卫星载荷互联系统对高速数据交互的需求，产品已覆盖90%以上的商业卫星项目。

臻镭科技的表现同样惊人，前三季度净利润同比增长598.09%。 公司在卫星互联网领域推出了多个系列可量产产品，推动了卫星和载荷系统小型化、轻量化，成为国产基础元器件最重要的供应商之一。

铂力特通过金属增材制造技术切入商业航天领域，积极参与蓝箭航天、星众空间等多个商业火箭项目。 其三季报显示，营收增长46%至12亿元，净利润增长235%至1.6亿元。

老牌航天企业中国卫星虽然上半年净利润出现亏损，但其宇航部组件产品交付量显著增加。 公司主导的“千帆星座”低轨卫星组网正在快速推进，商业航天模式转型已初见成效。

航天智装在投资者调研中表示，公司正积极抢抓商业航天发展机遇，持续加强在地面仿真设备及部组件、微系统及微处理器芯片等方面的推广应用。

在商业航天与低空经济协同发展的趋势下，多家公司实现了双重布局。 星网宇达的惯性导航产品广泛应用于无人机、eVTOL等飞行器，无人机业务营收占比提升至45.41%。

永鼎股份不仅提供航天级光通信器件与超导滤波组件，其子公司东部超导的第二代高温超导带材还应用于eVTOL电机绕组与储能系统，与小鹏汇天合作开发轻量化动力模块。

北斗星通作为国内北斗导航芯片龙头企业，其产品高度适配低轨卫星导航增强系统，同时为无人机编队控制、eVTOL导航系统提供高精度定位芯片和抗干扰天线。

2025年10月29日发布的行业报告显示，随着我国卫星互联网发射频次提升，多个可复用火箭蓄势待发，航天产业景气度持续高涨。 从三季报数据看，部分公司已率先释放业绩红利。

工信部在2025年8月宣布将颁发卫星互联网牌照，这一消息直接带动卫星互联网、商业航天板块上涨。 中国卫星出现连续涨停，航天宏图、天润科技等个股涨幅超过10%。

商业航天板块今年市场表现较好，九成概念股年内股价实现上涨，平均涨幅约51.80%。 星图测控、必创科技、泛亚微透等个股涨幅居前。

机构对商业航天板块持乐观态度。 华泰证券认为，商业航天板块迎来“政策面”“业绩面”和“技术面”的三重拐点，建议关注板块性投资机会。

东吴证券预计，到2030年，我国商业航天市场规模将达到7.8万亿元。 对标美国SpaceX在2016-2025十年间市值增长约40倍至4000亿美元，国内商业航天核心产业链环节有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头。

在具体标的选择上，机构预测华丰科技2025年净利润有望同比大增超20倍，亚信安全今年净利润有望增长逾13倍，智明达、楚江新材、联创光电、上海瀚讯、铂力特等11只个股今年有望实现1倍以上的净利润增长。

上海瀚讯作为千帆星座的核心供应商，随着卫星载荷和地面终端产品实现量产，收入成长可期。 华泰证券指出，千帆星座已恢复发射，并有望在2026年进入密集发射期，低轨卫星互联网业务将成为驱动公司业绩持续高增长的第二曲线。

商业航天产业链上游的卫星制造和火箭发射环节率先受益。 斯瑞新材已启动建设“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，以新材料、新工艺全力服务商业航天行业发展。

中游的地面设备与测控服务环节也迎来机遇。 航天环宇作为地面系统的核心供应商，完成了“千帆星座”4.5米测控天伺馈、1.8米馈电天伺馈产品的研制，并在首次星地建链工作中取得圆满成功。

下游应用服务环节市场空间更为广阔。 中科星图于2025年7月提出“一体两翼”空天地全覆盖的发展规划，其中“两翼”就聚焦商业航天和低空经济两大新兴领域。

风险方面，商业航天产业具有高风险、高收益、高投入、高技术、长周期的特点。 中国卫星在半年报中提示，随着政策和市场的变化调整，越来越多企业进入宇航制造和卫星应用领域，市场竞争加剧。

商业航天司的设立和《行动计划》的发布，标志着中国商业航天的政策框架已基本确立。 中信建投认为，2026年起行业有望进入常态化高频发射新阶段。

工信部在2025年11月正式印发《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》，宣布在全国范围内启动为期两年的卫星物联网商用试验工作，这将进一步丰富卫星通信市场供给。

2025年11月27日，“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”在北京举办，太空数据中心建设规划方案正式公布。 北京计划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统，以实现大规模AI算力上太空。

商业航天已成为国家安全和发展战略的重要组成部分。 随着技术突破、政策支持和市场需求持续释放，这个板块的业绩增长具备高确定性和持续性。

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